TCMB’nin Konut Fiyat Endeksi’ne göre, konut fiyatlarındaki reel düşüş Mayıs 2024’te %6,1’e ulaştı. Uzmanlar, faiz ve enflasyonun seyrinin bu durumu etkileyeceğini belirtiyor.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Konut Fiyat Endeksi’ne (KFE) göre, konut fiyatlarındaki reel düşüş Mayıs 2024 itibarıyla yüzde 6,1’e yükseldi. Ocak 2024’te yıllık bazda yüzde 1,4 reel artış gösteren konut fiyatları, Şubat ayından itibaren düşüşe geçerek reel olarak yüzde 5,1 azalmıştı.
Konut fiyatlarının reel değişiminde, son 28 ayın sadece Kasım 2025’te (yüzde 0,3) enflasyonun üzerinde seyrettiği, diğer tüm aylarda ise reel olarak azalış gösterdiği belirtildi. Geçen yılın Aralık ayından itibaren reel düşüş oranında artış yaşanırken, bu yılın Mayıs ayına gelindiğinde bu oran yüzde 6,1’e ulaştı. Reel düşüş oranı Nisan’da yüzde 4,3, Mart’ta 3,4, Şubat’ta 3,9, Ocak’ta 2,3 ve Aralık’ta yüzde 1,4 olarak kaydedilmişti.
İstanbul Üniversitesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Ali Hepşen, son aylarda reel düşüş oranındaki artışa dikkat çekerek, konut satışlarındaki güçlü seyre rağmen fiyatlara belirgin yansıma beklediklerini ancak reel düşüşün hızlanmasının şaşırttığını ifade etti. Hepşen, bu durumun ertelenmiş talebin devreye girmesi, yüksek faiz ortamının fiyatları sınırlaması ve önceki yıllardaki hızlı yükselişin ardından yaşanan dengeleme süreci gibi nedenlere bağladı.
Hepşen, yüksek faiz ortamının konut kredilerinin maliyetini artırdığını ve piyasada nakit alıcıların ağırlığının devam ettiğini belirtti. Ayrıca, önceki iki yılda konut fiyatlarının enflasyonun oldukça üzerinde seyretmesi nedeniyle bugünkü tablonun bir dengeleme süreci olduğunu vurguladı. Nominal olarak fiyatlar artarken, genel fiyat düzeyinin daha hızlı artması reel tarafta düşüşü sürdürüyor.
Prof. Dr. Ali Hepşen, gelecek dönemde faizlerde belirgin bir gerileme görülmediği sürece konut fiyatlarında yüksek çift haneli reel artışlar beklemediğini kaydetti. Yeni üretimin sınırlı kaldığı ve nitelikli konut arzının yetersiz olduğu bölgelerde fiyatların Türkiye ortalamasından daha güçlü seyredebileceğini söyledi. Reel fiyatlardaki düşüşün süresi büyük ölçüde enflasyon ve faiz görünümüne bağlı olacak.
Hepşen, mevcut koşullar altında 2026’nın ikinci yarısında da konut fiyatlarının enflasyonun gerisinde kalmaya devam etmesinin olası göründüğünü belirtti. Ancak enflasyondaki düşüşün hızlanması ve konut kredi faizlerinde belirgin bir gerileme yaşanması halinde reel fiyatlardaki kaybın kademeli olarak sona erebileceğini ekledi. Hepşen, konut fiyatlarını yukarı taşıyacak kredi talebinin henüz yeterince güçlü olmadığını ve faizlerde kalıcı bir düşüş görülmeden reel fiyat artışlarına dönüşün sınırlı kalacağını öngördüklerini ifade etti.
Gayrimenkul iktisatçısı Ahmet Büyükduman da konut piyasasında fiyatların yüksek reel faizlerin baskısı altında olduğunu belirterek, reel faizler yükseldiğinde konut fiyatlarının enflasyonun altında kaldığını söyledi. Mevcut para politikası ve yüksek faiz politikası devam ettiği sürece konut fiyatlarındaki artışın enflasyonun altında kalacağını ve bu ivmenin önümüzdeki bir yıl boyunca süreceğini düşündüğünü dile getirdi.
